Blog

Этот нейтральный коэффициент определяется путем деления дельты купленного опциона на дельту проданного. Календарные спреды позволяют трейдерам строить сделку, которая сводит к минимуму влияние времени. Календарные спреды иногда называют межпоставочными, внутрирыночными, временными или горизонтальными спредами . Когда эмитент акций решает выпустить новые акции, он обычно размещает их через специальных профессиональных участников рынка — андеррайтеров. Спред доходности — это разница ставок доходности по аналогичным долговым инструментам. При этом, например, спред на Форексе может отличаться для разных валютных пар.

• Например, разница между премиями (премиальный спред) за опцион на право продажи (пут-опцион) акций по разным ценам (спред между ценами страйк).
• Последователи трендов сканируют рынки по количественным критериям, предназначенным для выявления этого самого тренда.
• При покупке календарного спрэда трейдер получает короткую позицию по движению рынка и длинную по ожиданию этого движения.
• Трейдер может реализовать данную стратегию через опционы колл или пут.

Таким образом, опцион C2 теряет всю свою ценность, а покупатель календарного спреда останется с опционом C1, который в значительной степени финансируется за счет продажи первого. Рассмотрим к примеру фьючерсы на какой-либо фондовый индекс со сроками исполнения (экспирации контракта) через https://forexinstruments.com/ один месяц и через полгода. Их цена сильно коррелирует между собой (базовый актив ведь один), но тем не менее несколько отличается. Причём разрыв этот постоянно изменяется то в большую, то в меньшую сторону, но при этом всегда колеблется относительно недалеко от цены базового актива.

Виды спреда

Спред ликвидных активов, как правило, максимально приближен к шагу, неликвидных – завышен. Слишком ничтожная или, наоборот, слишком высокая стоимость договора сопряжена с дополнительными брокерскими расходами. Далее показатель может меняться в направлении роста под воздействием колебания котировок активов.

• Первоначальный риск инвестора, соответствующий 100 долл., мог бы принести 200 долл.
• Обратного распространения календаря занимает позицию, противоположную и предполагает покупку краткосрочный опцион и продает долгосрочный опцион на одной и той же базовой ценной бумаги.
• Все остальные долговые инструменты обладают большей рискованностью для инвестора.
• На рынке существуют облигации, по отношению к которым можно установить цену продажи, но при этом не найти цену покупки.
• При незначительном движении рынка длинный КС может получить убытки, которые аналогичны убыткам стреддла.

Потенциальная прибыль ограничена премией, полученной за «дальний» пут минус цена покупки «ближнего» пута минус чистые затраты на создание позиции. Продавцы выставляют свои предложения (цены за которые они готовы продать), а покупатели выставляют свои (цены по которым они готовы купить). Все эти предложения или, как ещё говорят — заявки, складываются в так называемый «биржевой стакан». Механика биржевых торгов основана на свободном (рыночном) ценообразовании. То есть, цена здесь устанавливается в зависимости от текущих величин спроса и предложения (как и подобает рыночной экономике). Чем ликвиднее актив и ниже уровень волатильности цен на него, тем меньше спред и наоборот.

Спред маркетмейкера

Если значение спреда слишком низкое по отношению к историческим данным, арбитражер покупает ближний контракт и продает дальний. Если значение спреда слишком высокое, то наоборот – продает ближний контракт и покупает дальний. Понятия контанго и бэквордация используют при работе с календарными спредами и при арбитражных операциях.

Он обычно не используется отдельными инвесторами, торгующими акциями или опционами на индексы, из-за требований маржи. Календарный спред наиболее прибылен, когда базовый актив не совершает каких-либо значительных движений в любом направлении до истечения ближайшего месяца опциона. Поэтому при формировании портфеля облигаций инвестор должен учитывать, что спред доходности должен соответствовать кредитному рейтингу.

Что такое спред в трейдинге

(англ. calendar spread) – опционная стратегия, состоящая в одновременной покупке и продаже опционов одного класса, но с разными сроками. Выбирать нужно базовые акции, которые достаточно вола-тильны, чтобы их цена превзошла страйк за назначенное время. Календарный спрэд «быка» может оказаться очень «дешевым» с неволатильными акциями, цепы которых находятся заметно ниже страйка.

В обмен на свои услуги андеррайтер получает скидку при размещении бумаг, которые затем продает инвесторам. Инвестор может получить практически неограниченную прибыль, но при этом рискует понести и неограниченный убыток. Если цена снизится до ₽140, то инвестор заработает на купленном опционе ₽20 (₽160–140), но при этом должен будет обеспечить исполнение проданного опциона и потеряет на этом ₽10 (₽140–150). При этом, как бы ни падала цена, инвестору все равно будет гарантирован доход ₽10 с каждой пары контрактов.

Горизонтальный спрэд предполагает покупку и продажу опционов с одинаковыми ценами страйк, но разными сроками истечения опционов. Например, трейдер создает спрэд, продав мартовский опцион колл со страйком 50 за 2 рубля (опять же, в расчете на акцию, т.к. опцион покрывает более 1 акции) и купив сентябрьский опцион колл со страйком 50 за 6 рублей. «Бычий» колл-спред — это стратегия, построенная на разнице ценовых и премиальных спредов опциона и приносящая прибыль при росте цены базового актива.

В ходе торгов продавец может постепенно снижать цену предложения, а покупатель – повышать. Таким образом, меняя свои требования, каждая из сторон может предложить второму участнику сделки выгодные для него условия. Точная оценка диапазона колебаний цен на акции, лежащие в основе опциона, в краткосрочной перспективе чрезвычайно важна для успешных операций с опционами. К сожалению, это не такая простая задача, как может показаться на первый взгляд. Несмотря на то что вертикальные и календарные спреды могут принести хороший доход, у этой стратегии есть три важных недостатка.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации. В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов. Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей. Существует и более агрессивный подход, который заключается в удержании длинных коллов после экспирации коротких, однако так действовать профессионалы не рекомендуют.

В этом сценарии трейдер надеется зафиксировать увеличение стоимости, связанное с ростом цены (до 95 долларов США, но не выше) между покупкой и истечением срока в феврале. Календарный спрэд образуется в случае с одновременной покупкой и продажей опционов пут или колл, имеющих разные даты истечения. В этом и состоит главное отличие календарного спрэда от вертикального. Если цены старайк в таких опционах совпадают, то это горизонтальный спрэд, если разные — диагональный спрэд.

• Последователи подобного вида стратегий также известны как систематические трейдеры.
• Из-за этого инвесторы соглашаются на покупку, если бумага обеспечит большую доходность, чем государственные облигации.
• Если акция начинает двигаться больше, чем ожидалось, это может привести к ограниченной прибыли.
• Успешный трейдер может ограничить потери по убыточным сделкам и выйти победителем.
• В качестве цены при торговле КС указывается величина спреда (то есть разница цен фьючерсов), которая может быть положительной, нулевой или отрицательной.

расписание сессий форекс принципиально отличается от других контструкций, т.к. Здесь цена позиции зависит не только от цены базового актива но и от рыночной волатильности. Календарный спред (временной спред, горизонтальный спред) — опционная стратегия, которая предполагает противоположные позиции срок действия которых истекает в разные месяцы (разная дата экспирации). K – ставка дисконта, равная 0,2, которая применяется при расчете сбора за календарные спреды и действует в течение маркетингового периода.

Если акция начинает двигаться больше, чем ожидалось, это может привести к ограниченной прибыли. Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском. Спред андеррайтера — это разница между ценами покупки андеррайтера ценных бумаг у эмитента при размещении и ценой размещения на рынке. Различные долговые инструменты имеют разную степень риска вложения. Бумагами с наименьшим риском считаются облигации центрального правительства.

Максимальный убыток на календарном спреде

Во-первых, чем меньше затраты, тем больше прибыль, а во-вторых, размер этого спреда будет размером максимального убытка. Нужно смотреть, ставит ли вам брокер котировки со спредом при покупке и продаже, а также какой спред брокер предлагает вам в случае необходимости свопа. Наиболее часто встречающийся инвестору спред — это спред спроса и предложения. В торговой системе срочного рынка SPECTRA Московской Биржи с 5 июня 2013 г.

В случае падения цены убыток не превысит размер премиального спреда. Инвестор ожидает снижения цены и покупает пут-опцион (опцион, дающий владельцу право продажи по оговоренной цене) на цену ₽160 и продает пут опцион по текущей цене ₽150. При первоначальной цене ₽150 премия на покупку пут-опциона по ₽160 будет больше ₽10, иначе это не выгодно продавцу опциона. Премия на «нижний» опцион будет ниже, но ее размер будет зависеть от настроения рынка. Следуя примеру с календарным спредом 1 месяц/6 месяц, максимальная прибыль достигается, если за 1 месяц цена базового актива остановится на отметке 39,9.

Покупка календарного спреда означает покупку ближайшего контракта и продажу дальнего контракта. Так как контракты одинакового типа, их не надо “взвешивать” и приводить к единой цене. Обратный календарный спред известен тем, что занимает длинную позицию в краткосрочном опционе и короткую позицию в долгосрочном опционе.

Дискреционные трейдеры занимают другую часть раздвоенного спектра консультантов по торговле на товарных рынках. Про дискреционных трейдеров говорится, что личный опыт является основой для принятия торговых решений. Они, как правило, торгуют более концентрированными портфелями и используют фундаментальные данные для оценки рынков, а также технический анализ, чтобы уточнить временные рамки . Фьючерсов фондов по оценкам полагаются стратегией следования за трендом2.

Допустим при текущей цене ₽150 инвестор продает пут-опцион по ₽140 с премией ₽5 и покупает колл-опцион по ₽160 тоже с премией ₽3. Без изменения цены инвестор уже получает доход на премиальном спреде ₽2. Если цена вырастает до ₽170, то инвестор зарабатывает ₽10 на своем колл-опционе (₽170–160). При этом владельцу пут-опциона не выгодно пользоваться правом продажи по ₽140 при текущей цене ₽170.

Например, если бы цена акции XYZ была 26, следовало бы использовать страйк 30, а не 35, так как шансы того, что цена акции поднимется до 30, во много раз больше шансов подняться ей до 35. Чаще рынки находятся в состоянии контанго, то есть фьючерсные контракты стоят дороже базовых активов. Это связано с тем, что для покупки фьючерса нужно меньше денег, чем для базового актива. Разницу между гарантийным обеспечением и стоимостью базового актива можно вложить и получить дополнительный доход.

Календарный спред

Опционная стратегия, осуществляемая путем одновременной покупки и продажи опционов с одинаковой ценой исполнения, но разными датами исполнения. Максимальная прибыль зависит от стоимости опциона с более отдаленным сроком исполнения на момент истечения опциона с более близким сроком. Данная стратегия используется в периоды относительно низкой волатильности цен.

Календарные спреды или переключатели чаще всего используются на фьючерсных рынках для «переноса» позиции для поставки с одного месяца на другой. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования.